碳酸锂：供应端表示出持续添加态势，布局上锂云母、锂辉石和收受接管提锂均有添加。社会库存正在履历了此前持续去库后，周度库存表示呈现小拐点，从头表示出小幅累库态势，但绝对量上仍不较着；仓单库存快速恢复对盘面价钱压力逐渐。总体来看价钱仍然上有顶、下有底，上方遭到套保压力和库存压力限制，短期仍偏震动偏弱运转，江西供给端复产较快。
集运欧线%。船司屡次调降运价，3月第一周运价根基均已持平2月底。周三马士基再度调降，同步伐降wk10和wk11运价，大柜报价均降至2300美元，第10周已是第三次调降，目前仅比2月底运价高100美元，根基延用2月底运价。马士基激进降价后，CMA、MSC、HPL和OOCL继续跟降，大柜根基降至和2月底报价持平。若是以马士基报价测算的话，对应SCFIS欧线点摆布。因为马士基的降价揽货策略，其价钱根基是各船司运价的较低价，对应测算出来的估值或可提拔至1650点摆布，疑惑除进一步激进跟降后，盘面情感性超跌。短期正在兑现期船司接连调降的影响下，估计盘面相对偏弱，06和08合约因为遭到季候性预期影响或相匹敌跌，关心3月运价可否企稳正在大柜2300-2500美元摆布。
中国光伏行业协会名望理事长王勃华外行业年度研讨会上暗示，2024年全球光伏新增拆机估计同比增加35。9%，但2025年增速将骤降至10%；而中国做为最大单一市场，2025年新增拆机量或呈现汗青初次同比下滑，降幅可能达8。13%-22。54%。
股指：股指转而下跌，未呈现我们预期可能的冲破，计较机、通信和电子领跌，全市成交额1。91万亿元，此中IH2503下跌1。27%，IF2503下跌1。56%，IC2503下跌2。06%，IM2503下跌2。51%。资金方面，2月27日融资余额添加18。63亿元至19050。28亿元。颠末2月份快速上涨后，我们认为短期有可能需要进行一段时间的消化拾掇，美国针对中国提高关税也会影响资金短期风险偏好，操做上先不雅望。
贵金属：近日金银呈现回调。特朗普关税政策不竭加码。俄乌问题构和快速推进，地缘风险呈降温态势。马斯克称要对美国诺克斯堡地下金库进行审计，维持市场对黄金关心度。货泉政策方面美联储暗示维持本年会有两次降息预期但全体为“隆重降息形态”，博弈的时点正在 6 月之后，短期影响较小。此前，黄金间接性的上涨行情发酵来自于对美国关税政策的担心下，黄金实物需求的挤兑。市场对本年黄金前景的看好较为分歧，进一步鞭策了市场抢跑式的上涨，但当下继续买入黄金的性价比曾经降低，全体或呈现阶段性的获利告终形态。短期美国方面的实物严重仍然是不不变要素，关心伦敦黄金的兑付环境和美国COMEX库存变化以及相关关税政策。
橡胶：周五天然橡胶走势延续震动，国内产区停割，泰国进入减产季，供给端影响弱化。青岛地域总库存1月以来持续添加，库存周期改变较为较着，近期库存增量不及预期对价钱构成支持，国内下逛轮胎企业春节后逐渐恢复开工，全体需求端还需要持续察看复工的节拍以及出口表示，天然橡胶全体走势估计维持沉心上移，但行情较为盘曲，RU05关心17500一带支持。
苹果：苹果期货呈现下跌。按照我的农产物网统计，截至2025年2月26日，全国从产区苹果冷库库存量为571。03万吨，环比上周削减31。38万吨，走货较上周环比减速。现货方面，按照我的农产物网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3。75元/斤，取上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3。75元/斤，取上一日持平。策略上，目前苹果交割博弈加剧，估计AP2505合约波动区间6000—8000，操做长进行低买高卖的区间操做。
铜：日间铜价收低。目前精矿加工费总体低位，冶炼产量。包罗国际铜研究小组正在内的几家机构，估计2025年铜轻细供大于求。按照国度统计局数据来看，国内下逛需求总体不变向好，电网带动电力投资高增加，家电产量延续增加，新能源渗入率提拔无望巩固交通设备行业铜需求，地产数据照旧低迷，需要持续关心。铜价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、库存和基差等变化。
乙二醇：乙二醇期货价钱收至4619元/吨，隆众资讯统计，石脑油制乙二醇开工率85。1%附近，处于季候性高位，煤制乙二醇加工费950元附近，市场目前口岸库存回升至85万吨，逐渐累库，将来进口有添加预期。同时下逛终端订单改善无限，而且下逛库存有累库的可能，乙二醇上方仍然面对压力。
钢材：终端需求表示企稳，根基面角度没有呈现继续恶化的环境，新的一年实正在用钢需求持续环境需要隆重察看。钢厂目前利润修复，螺纹利润来到50+到100+不等程度，热卷利润恢复到盈亏均衡上方，钢厂复产志愿正在螺纹上相对更强，总产量呈现回升态势。螺纹钢的表不雅消费可否持续不变仍待察看。将来需要关心的沉点——钢厂复产速度和铁水高度，钢厂减产后何时呈现累库拐点。国内宏不雅落地，根基面成交继续支持，海外带来的关税扰动，美国对全球进口钢铁征收25%的关税，越南等国度对出口热卷也反推销税，估计短期会有调整，国内预期支持下下旬偏多概念。
铁矿石：原料规矩在年后铁水产量恢复的预期下表示偏强，铁水产量继续下降的空间不大，钢厂利润环境尚可，复产动能较强，后续高炉复产或将进一步加快，铁矿需求边际回暖。春节期间全球铁矿发运有较着回升，次要是发运大幅增加，巴西及非支流发运也有小幅上升。受春节假期停工影响，假期口岸库存仍有所上升。短期政策刺激难改中期供需失衡压力，关心后续钢厂复产进度。3月之前来看，宏不雅预期权沉较大，根基面买卖次之，铁矿石短期调整后偏多对待。
聚烯烃：线性LL，中石化平稳，中石油平稳。拉丝PP，中石化平稳，中石油平稳。周五，聚烯烃震动拾掇。目前，根基面聚烯烃本身供需平稳，同时遭到原油双向波动的影响。关心终端开工苏醒行情。目前伴跟着终端开工的展开期货盘面反弹，总体而言估值程度不高，也是2月聚烯烃反弹的次要动力，策略角度多头保值逢高适度节制仓位。
国债：遍及上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1。723%。合计净投放4331亿元，Shibor短端品种回落，资金面严重环境有所缓和。海外美联储暂停降息，会议纪要显示特朗普的初步政策激发了美联储对通缩上升的担心，2月密歇根大学消费者决心指数低于预期，美债收益率回落。国内1月份企业贷款和债券同比大幅添加，鞭策社融规模创汗青新高，一线城市商品室第发卖价钱环比继续上涨，二三线城市环比总体略降。国常会暗示要分析使用财务、税收、金融等政策，充实操纵市场力量，进一步添加优良办事供给，更好满脚群浩繁样化办事消费需求。债券融资成本高于收益，带动利率上行，不外跟着权益市场波动加大，美方对中国输美产物再加征10%关税，市场避险情感有所提拔，估计期债价钱将逐渐企稳，关心TS和跨品种套利机遇。
锌：日间锌价收低。近期精矿加工费持续回升。由国度统计局数据来看，国内汽车产销正增加，基建不变增加，家电表示优良，地产行业刺激政策持续出台。市场预期2025年精矿供应较着改善，供应可能恢复，前期锌价的回落已部门消化产量增加预期，锌价可能宽幅区间波动。关心美元、人平易近币汇率、冶炼产量等。
白糖：郑糖今日跟从原糖下跌。现货方面，广西南华木棉花报价下调30元正在6120元/吨，云南南华下调30元正在5930元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支持市场，而北半球其他产区估计减产；同时市场也继续关心气候变化，原油价钱和国内消费的变化；别的宏不雅经济变更也将对糖价发生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，持久看白糖处于减产周期中，但绝对价钱处于较低程度，进口政策扰动下糖价向下空间相对原糖无限，投资者能够底部区间操做，同时关心近月交割博弈的环境。
甲醇：甲醇上涨0。74%。截至2月27日，国内甲醇全体安拆开工负荷为73。11%，环比下降1。91个百分点，较客岁同期下降2。29个百分点。国内煤（甲醇）制烯烃安拆平均开工负荷正在79。88%，环比下降0。21个百分点。沿海全体甲醇库存窄幅波动。截至2月27日，沿海地域甲醇库存正在104。5万吨（目前库存处于汗青的中等），比拟2月20日上升0。45万吨，增幅为0。43%，同比上升36。07%。全体沿海地域甲醇可畅通货源预估52。1万吨附近。据卓创资讯不完全统计，估计2月28日至3月16日中国进口船货到港量正在31。8万-32万吨。甲醇短期偏多为从。
PTA：PTA期货价钱收至4994元/吨，隆众资讯显示，市场开工率正在80。3%，加工费正在266元。跟着旺季竣事，纺织布疋订单量减价跌，需求后劲不脚。供应方面，PTA检修较多，据卓创统计检修量正在600万吨摆布，使得供应压力有所减轻，成本端PX因库存累库，价钱上涨乏力，总体来看，成本支持不脚，需求后续乏力，估计PTA期现价钱上涨幅度无限。
原油：原油上涨0，63%。特朗普可能会撤销美国石油巨头雪佛龙公司正在委内瑞拉的运营许可，石油供应问题从头浮出水面。雪佛龙公司的营业每天出口约24。万桶原油，跨越该国石油总产量的四分之一。OPEC正正在会商能否按打算正在4月份添加石油产量或冻结产量，由于其国因美国对三国新制裁而难以解读全球供应情况。全体原油市场偏空为从，关心3月初OPEC会议。
原木：原木期货震动为从。现货方面，日照港3。9中辐射松报价830元/立方米，较上一日-10元/立方米。动静方面，统计局发布的数据显示，1月原木出口量为1465615立方米，当月对中国出口原木1367099立方米，占比93%。。总体而言，目前原木市场供需呈现弱均衡款式，但考虑到原木交割存正在不确定性，且目前原木总体价钱处于汗青低位，后期原木价钱易涨难跌。
玻璃纯碱：周五，玻璃期货小幅反弹，根基面角度，长假以来玻璃累库，期待开工后采购需求鞭策消化玻璃存量库存。将来中期角度，以及现实供需消化环境。同时，察看房地产政策的变化所带来的结果，以及玻璃企业本身加工利润的变化环境。短期数据层面据卓创资讯统计，本周玻璃出产企业库存5984万沉箱，环比添加165万沉箱。周五，纯碱期货反弹。市场聚焦于供给端的调整环境，仍需要进一步确认根基面的改不雅。后市角度关心供需调理的过程，特别是供给端的调整程度以及库存变化，同时关心下逛玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计，本周纯碱库存182。65万吨，环比持平。
油脂：今日油脂震动收涨，马棕二月产量有所恢复，而出口量放缓正在前期有所压制棕榈油价钱。按照SGS发布数据显示马来西亚2月1-25日棕榈油出口量削减7。67%。可是考虑到二月工做日较少，现实产量恢复幅度估计无限；同时斋月备货将给需求端带来较着提振。正在产地库存偏低的环境下，供需偏紧仍将给棕榈油价钱供给支持。动静层面印尼能源部官员暗示正正在进行手艺研究，打算于2026年实施B50生物柴油打算；市场传说风闻印尼3月可能棕榈油出口。但近期原油走弱对油脂表示有所拖累，油脂估计短期震动运转为从。
生猪：生猪价钱窄幅震动。按照涌益征询的数据，2月28日国内生猪均价14。51元/公斤，比上一日下跌0。04元/公斤。从周期看，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复后上半年生猪供应无望起头添加。同时市场二次育肥情感添加晦气于近月价钱。估计LH05合约波动区间12500—14500。持久看，跟着24年年中猪价偏高，养殖利润大幅添加，能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应呈现过剩，价钱无望呈现弱势震动场合排场，远期合约能够考虑逢反弹做空。
豆菜粕：今日豆粕期价偏强运转，菜粕小幅收跌。阿根廷送来无效降雨，且关税忧愁压制美豆期价表示；美国农业部农业瞻望论坛发布新季预测，估计2025年美国大豆种植面积为8400万英亩，根基合适预期，此前市场预期值为8440万英亩，2024年最终种植面积为8710万英亩。新季美豆种植面积下降，美豆期价全体仍有支持。国内大豆供应偏紧，同时遭到储蓄大豆拍卖传说风闻影响波动有所加大，全体豆粕价钱高位震动为从。
尿素：尿素期货呈现震动。现货方面，山东地域尿素市场弱势下行，小颗粒支流出厂成交1820-1850元/吨。临沂市场一手商业商出货参考价钱1810-1820元/吨附近，菏泽市场参考价钱1800-1820元/吨附近。动静方面，本周尿素开工率变化无限，企业库存去化，受帮于尿素行情继续向好，工业需求持续推进，农业恰当补仓下，尿素企业出货较为顺畅，企业库存继续削减。总体而言，但供需压力偏大，后市尿素价钱低位震动为从。
2024年我国社会物流总费用取P的比率为14。1%，比2023年下降0。3个百分点。以2024年P规模测算，相当于节约物流成本跨越4000亿元。
美国总统特朗普会见了到访的英国辅弼斯塔默。正在两边会晤时，特朗普暗示，乌克兰总统泽连斯基将于2月28日早上达到。特朗普称，矿产和谈将成为乌克兰的“后援”，美国和乌克兰需要先告竣和谈，然后才能组建维和部队。
